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La cifra preliminar de Google para su oferta pública inicial revela que el buscador de internet más utilizado podría llegar cotizar en 2,728 millones 281 mil 828 dólares. Pero los inversionistas no deben tomar esta cifra muy en serio, ya que es muy probable que no sea la cifra verdadera. La cifra fue publicada únicamente con el propósito de calcular la cantidad de las cuotas que hizo Google, conforme a la ley de Valores de 1993.
Entonces, ¿por qué el número es tan específico? Porque alguien en Google quiso hacerse el gracioso: resulta que el número es la expresión del valor del logaritmo natural “e”, es decir, 2.718281828. De acuerdo con The Math Forum , un sitio de internet dedicado a la enseñanza de las matemáticas, “`e` es en realidad una constante numérica real que aparece en ciertos problemas matemáticos. Este tipo de problemas se ven en materias como la estadística, la probabilidad e incluso del estudio de la distribución de números primos.
Esta broma local ha tenido un gran eco, señaló Barron a sus lectores el domingo pasado. Un anuncio en la sección de Tom Brown en Bankstocks.com , escribe como prólogo del chisme: “En caso de que no sepa ya que ellos son fanáticos de la computación”.
Los lectores del Código da Vinci de Dan Brown, podrán pensar que los números de Google son graciosos y hasta divertidos. Y mientras que Google es famoso y ovacionado por no ser ortodoxo, un prospecto IPO podría no ser el lugar adecuado para este tipo de comportamiento.
Los fundadores de Google han dejado claro que la decisión de cotizar había sido difícil, pero ahora que ya se arriesgaron, tienen que tomar en serio el proceso defectuoso. Si el precio de IPO resulta exitoso, la opción del logaritmo natural “e” será infame. Pero si el proceso de IPO falla, abogados podrían usarlo como prueba de que la compañía no estaba tomando en serio la IPO. Si esto parece ridículo, recuerde, Estados Unidos es un país polémico y algunos abogados observan como halcones la oferta pública inicial para encontrarle fallas.
La colocación y cotización de la IPO, como lo han podido constatar los bancos de inversión de Wall Street a base de demandas y millones de dólares de multas, no es algo que se pueda tomar a la ligera. Recordemos el caso de Credit Suisse First Boston. El banco de inversión, que está negociando la venta de Google con Morgan Stanley, pagó 100 millones de dólares como parte de un arreglo por una acusación de manejo inadecuado de IPO durante la última alza en el mercado. Morgan Stanley aún tiene que llegar a un acuerdo o ser exonerado por reguladores que investigaron sus prácticas durante el mismo periodo.
Al mantener la formalidad en el proceso de la IPO, especialmente en cualquier medio de comunicación, ya sea correo electrónico o un prospecto IPO, es importante porque tal como lo han descubierto bancos de inversión, las reglas de la oferta pública inicial no siempre son claras y los reguladores son a quienes les toca interpretarlas. Desde el último mercado a la alza, varios bancos han cambiado muchos de sus métodos para cotizar y colocar IPO, mientras que algunas reglas de NASD y de la Comisión de Valores y Mercados (SEC) se encuentran en periodos de discusión. Debido a que la situación se encuentra en un estado de cambio, le correspondería a Google y sus banqueros dejar de ser tan chistosos. Es fácil ver la razón por la que a Google le gustaría probar con algo nuevo. Jay Ritter, una profesora de finanzas en la Universidad de Florida que estudió 4 mil 932 IPO estadounidenses que se presentaron entre 1990 y 2003, dijo que la cantidad total de dinero que quedó sobre la mesa de estas ventas fue de 96 mil 630 millones de dólares.
Las ventas se incrementaron 396 mil 900 millones de dólares. Los rendimientos del pésimo primer día de estas IPO fueron de 24 por ciento .
Con la recuperación de los mercados, la demanda de las IPO ha recobrado sus fuerzas. Esta semana Greenhill, una firma de fusiones y consultoría, vendió 5 millones de acciones en 17.50 dólares. Subieron 3 dólares en el primer día de transacción, cerrando en 20.50 dólares. Esto significó que la compañía, que adquirió 87.5 millones de dólares, dejó 15 millones sobre la mesa.
Los fundadores de Google, Larry Page y Sergey Brin, están tratando de evitar estas pérdidas y ganancias para la compañía, utilizando una licitación para cotizar las acciones, determinar a quién asignarlas y determinar cuánto más podrían subir. Esto podría resultar un éxito. Pero una licitación de estas dimensiones sería poco convencional y podría explotar. Si eso ocurre, sería más difícil que los abogados los molestaran si tomaran todo el proceso en serio.
A Google le encantan los logaritmos. Su trabajo con ellos creó el motor de búsqueda más usado en todo el mundo. Por esto, es lógico que si tenían que escoger un número, hayan escogido el logaritmo natural “e”. Pero Google tiene que aprender que no hay nada “natural” cuando se trata de colocar y cotizar acciones en la oferta pública. Es un arte, no una ciencia.
Leido en Gato Encerrado
Tags: googlemania
